待望の利下げ開始は早くて来年2月以降
日本を除く世界の主要国は利下げに傾斜しているが、オーストラリアの中銀は景気がまだ十分に冷めていないとして、利下げ開始に慎重だ。豪準備銀（RBA）は4〜5日に開いた会合で、政策金利を4.35％で据え置くことを決めた。
RBA理事会が5日発表した。据え置きは0.25ポイント利上げした1年前の2023年11月以降で8会合連続。マーケットの予測通りでサプライズはなかった。
理事会は声明で「ヘッドラインのインフレ率（消費者物価指数＝CPI＝総合）は7-9月期に（前年同期比）2.8％と4-6月期の3.8％から鈍化した。しかし、これは燃料代と電気料金の下落によるもので、予期されていた」と指摘した。
その上で理事会は「これらの影響を取り除いた基調インフレ率（トリム平均値）は3.5％と、インフレ目標（2〜3％）の中心値2.5％までの道のりはまだ長い」と据え置きの理由を説明した。基調インフレが目標の半ばまで戻るのは2026年になる見通しだという。
オーストラリアで住宅ローンを支払っている世帯の割合は全世帯のおよそ3分の1を占める。変動金利型住宅ローンが主流となっているため、高金利で毎月の返済金額が増えている世帯の財布は火の車だ。折からの生活コスト高騰でダブルパンチに苦しむ生活者は、早期の利下げ開始を待ち望んでいる。
しかし、依然としてインフレがしつこく、労働市場もタイト（需給がひっ迫）な状態にあることから、市場では年内利下げの観測は遠のいている。RBAは12月9〜10日に今年最後の会合を開くが、大半のエコノミストは、利下げ開始は早くても新年1回目の会合となる2月17〜18日以降になるとの見方に傾いている。
■ソース
Statement by the Reserve Bank Board: Monetary Policy Decision（RBA）
